美国财政部部长耶伦将于7月6日至9日访华，背后是高达32万亿的美国国债。

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对任何一个国家来说，国债发不出去，债务危机的炸弹就在倒数。不过，相比美国6月份大量发行的短债，她推销的中长债才是最危险的炸弹。因美债的风险随着其规模、总量与GDP比例的变化，正逐渐变得不可控。

她不光要推销美国的炸弹，还准备让中国承担全球拆弹任务，拆得好，是美国的功劳，拆不好炸的也是中国。

其实，她挺忙的，6月底还在法国巴黎参加“新全球融资契约峰会”。

在“新全球融资契约峰会”期间，包括中国、法国、英国、南非、以色列和印度等国在内的官方债权人与赞比亚政府就其63亿美元双边债务的重组达成协议。

同时，国际货币基金组织宣布兑现向气候脆弱国家提供1000亿美元特别提款权的承诺，为它们提供急需的流动性。

据国际机构统计，截至2022年，全球债务总规模已经达到300万亿美元，今年一季度新增8.3万亿美元。全球债务如滚雪球一般越来越大，也像一颗悬挂在世界经济头上的定时炸弹。

自疫情暴发以来，赞比亚是第一个主权债务违约的国家。让人担忧的是，像赞比亚这样寻求债务重组的国家正在持续增加。

加纳和斯里兰卡于 2022 年出现债务违约，巴基斯坦和埃及正处于违约边缘，超过50个低收入发展中国家要么已经陷入债务危机，要么接近债务危机。

那么，债务危机是否会蔓延至全球？以美国为首发达国家、国际货币基金组织和世界银行等金融机构在做什么？西方在做什么？

目前来看，

好消息是，债务炸弹尚属“可防可控”。目前还没有证据表明，个别国家出现债务违约能够引发全球危机。

坏消息是，西方一直想把拆债务炸弹的工作推给中国，炸掉真正打算帮助这些国家发展的人。比如赞比亚债务重组问题，中国就一直在与以美国为代表的发达国家，以及国际多边金融组织博弈。

今年年初，世界银行行长突然指责中国阻碍赞比亚债务重组，美国财政部部长耶伦就跑到赞比亚，指责中国要对债务危机负责。

其实，在赞比亚债务结构中，国际多边金融机构占24％，以西方国家为主的私人贷款占46％，中国贷款约占30％。算下来，西方的债权将近70%，却试图抹黑中国。他们将中国的贷款污蔑为“债务陷阱”，再装成洁白仙女，逼中国为债务违约国减债。

债务危机背后的国际金融体系

在全球融资契约峰会上，法国总统马克龙表示，现有的国际金融体系已经无法适应变化，有必要缔造新的全球融资契约。

联合国秘书长古特雷斯在会上当着耶伦的面，呼吁各国政府共同迎接一个“新的布雷顿森林时刻”，重新审视并重新构建一个着眼于21世纪的全球金融架构。

他们发飙喷人的背景是，在疫情期间，被视为西方代表的七国集团（G7）从IMF获得总计相当于2800亿美元的资金，而最不发达国家获得的资金总计只有约80亿美元。

国际危机研究组织联合国项目主任说，美欧掌控IMF和世行决策权的局面早已引发不满，而不少发展中国家抱怨这两家机构的借贷规则加重它们的债务负担。

比如今年，巴基斯坦为满足国际货币基金组织（IMF）恢复贷款的要求，就取消了该国对食品、能源、工农业等行业的所有进口限制，取消电力和出口部门的补贴，提高能源和燃料价格，将关键政策利率提高到22%，实行市场化的货币汇率，并修改了其下一财政年度的预算。

巴基斯坦5月份通胀率创下历史新高，同比上涨38%。很难断言，为了这些贷款，巴基斯坦做出的调整是不是利好自己的未来。

国际多边金融机构的钱不好拿，虽然某些利率不高，但是条件不少。发展中国家需要帮助又无法满足多边机构的条件，怎么办？

赞比亚债务危机的根源

由于无法从国际多边金融机构获得更多优惠贷款，赞比亚开始从债券市场筹集发展资金。

2012年，赞比亚首次决定以商业利率在欧洲债券市场筹集资金，得到欧洲债券市场的积极响应。首笔7.5亿美元贷款很快被超额认购，利率5.6％，十年内必须全额偿还。受到这次成功发行债券的鼓舞，赞比亚在2014年发行第二笔欧洲债券，这次借入10亿美元，利率跃升至8.6％。尽管价格高昂，赞比亚还是决定在2015年发行第三次欧洲债券，以9.4％的利率借入12.5亿美元。

赞比亚因此共借入 30 亿美元欧洲债券，必须在2022年开始大量偿还本金。根据外媒报道，西方私人借贷的收入超过中国的两倍。

然后疫情暴发了，出于风险考虑，国际借贷方开始收紧借贷，赞比亚资金链断裂。在2020年赞比亚无法偿还债务时，中国对中方债务进行展期。而西方私人借贷者却拒绝赞比亚延期偿还4500万美元的债务，从而导致赞比亚债务陷入危机。

面对债务危机，西方给出的办法是，推给中方承担，说他们不管。

国际多边金融机构说什么自己要保持评级，性质不同，利率更低，说什么只有还钱给黄世仁，黄老爷才能借新的，而且还要求赞比亚砍掉保护民族农业、工业的政策。

赞比亚有的选吗？

耶伦说私人借贷者不好协调，表面上撇得干净，实际上在西方发行的商业债券背后，大部分的私人借贷者都是美国财政部部长耶伦很熟的私营机构，比如摩根大通、贝莱德等等。

更不用提美元的直接影响——每一场主权债务危机，背后都是美元问题。

美国推动美元持续升值，以美元计价的跨境贷款和国际债务就会升值，直接提高中低收入国家履行债务的成本。之前积累的美元债务，就成了这些国家的催命符。比如加纳，2022年货币塞地贬值超过80%，直接导致债务负担大幅度增加，最终留下550亿美元的巨坑。

西方的要求，是站队的问题

西方最痛恨的可能是，中方向发展中国家贷款，居然没有跟西方一起！

西方企图逼迫中国按照西方的游戏规则来行事，将发展中国家视作金融潮汐的收割目标，想让中国进去分一杯羹。

如果中国被逼成为“现有国际金融体系”的一员，也许可以规避债务违约风险，但不符合中国的“道义”，也不符合中国第三世界国家的站位。

中方一直认为，债务问题的本质是发展问题。

经济有发展，社会有发展，人民有钱赚，才能有钱还债。这是非常简单的正确答案。

解决债务危机、解决全球的债务炸弹问题，不仅要通过债务处理等手段治标，更要治本，提升自主可持续发展能力，授之以渔，才是正道。

中国一直在帮助发展中国家提升基础设施水平，为非洲实现自主可持续发展作出贡献。这些年来，中国在非洲修了多少公路、铁路、桥梁，建了多少学校、港口、水坝，从电力到通信网络，从医院到体育馆，就是为了提升它们的自主可持续发展能力。

从长期经济利益的角度来讲，发展中国家是很有潜力的。如果它们能够发展起来，对于当地百姓是好事，对于中国企业来说也是巨大的机会。

耶伦访华，也许想让中国重组非洲债务，甚至带着全球的债务炸弹让中国拆。

不管是赞比亚的债务问题，还是接下来其他的债务问题，都是考验中方的手段、能力，考验中方坚守初心、坚持站位，考验战略定力的考题。我们要有道路自信，坚信发展就是硬道理，交出一张对得起历史的答卷。