什么叫财务净现值,财务净现值是什么意思这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧!
1、财务净现值二、财务评价(四)动态评价指标的计算分析1.财务净现值(FNPV)财务净现值是指按行业的基准收益率或投资主体设定的折现率,将方案计算期内各年发生的净现金流量折现到建设期初的现值之和。
【资料图】
2、它是考察项目盈利能力的绝对指标。
3、其表达式为:式中,ic——基准收益率或投资主体设定的折现率;n——项目计算期。
4、财务净现值大于零,表明项目的盈利能力超过了基准收益率或折现率;财务净现值小于零,表明项目盈利能力达不到基准收益率或设定的折现率的水平;财务净现值为零,表明项目盈利能力水平正好等于基准收益率或设定的折现率。
5、因此,财务净现值指标的判别准则是:若FNPV≥0,则方案可行;若FNPV<0,则方案应予拒绝。
6、优点:财务净现值全面考虑了项目计算期内所有的现金流量大小及分布,同时考虑了资金的时间价值;因而可作为项目经济效果评价的主要指标。
7、 例1.某项目各年的现金流量如下图,设基准收益率为8%.该项目的财务净现值及是否可行的结论为( ),(2003考题)A.379.6,可行 B.323.2,可行 C.220.2,可行 D.-351.2,不可行答案:B解析: 例2.某项目第1年投资500万元,第2年又投资500万元,从第3年进入正常运营期。
8、正常运营期共18年,每年净收入为110万元,设行业基准收益率为8%,该项目的财务净现值为( )万元。
9、(2004考题)A.-7.3 B.-73.5 C.-79.6 D.-144.8答案:A解析: 例3.假定某投资项目的现金流量如下表,基准收益率为10%,则项目的财务净现值为( )万元。
10、(2005考题) 现金流量表 单位:万元年份 1 2 3 4 5 6 净现金流量 -400 100 150 150 150 150 A.48.14 B.76.24 C.83.87 D.111.97 答案:D解析: 例4.某建设项目前两年每年年末投资400万元,从第3年开始,每年年末等额回收260万元,项目计算期为10年。
11、设基准收益率(ic)为10%,则该项目的财务净现值为( )万元。
12、(2006考题45)A.256.79 B.347.92 C.351.90 D.452.14答案:D解析: 求解NPV,首先要理解NPV的含义;其次,更重要的是会准确运用复利法计算资金时间价值的六个公式(4-12,13,14,15,16,17)。
13、根据NPV的概念,我们需要将各年的净现金流量折现在项目期初,然后再求和。
14、因此,首先要将各年的净现金流量折现在项目期初折现,对第一年的净现金流量折现(套用公式4-13)=-400/(1+10%)1(从第1年折算到第0年,所以指数为1)对第二年的净现金流量折现(套用公式4-13)=-400/(1+10%)2(从第2年折算到第0年,所以指数为2)后面的8年的净现金流量显然是等额年金,套用公式4-17,但是这时候要注意此时计算得到的现值结果并不符合要求(因为等额年金是从第3年到第10年,所以套用公式4-17所得到的现值应该发生在第2年,而不是第0年),所以还需要将此结果,继续套用公式4-13,折现到第0年,=260(P/A,10%,8)(P/F,10%,2)=260*[(1+10%)8-1]/[10%*(1+10%)8]*1/(1+10%)2 然后,再求和,就得到答案。
15、NPV的计算应该是难点。
16、 例5.某项目前五年累计财务净现值为50万元,第6、7、8年年末净现金流量分别为40、40、30万元,若基准收益率为8%,则该项目8年内累计财务净现值为( )万元。
17、(2007考题47)A. 114. 75 B. 134. 39 C. 145. 15 D. 160. 00答案:A解析:。
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